銀行存單一週發行量創半年來新高 流動性壓力下降準呼聲再升溫

銀行存單作爲一種短期、固定利率的金融產品，具有較高的安全性和流動性，備受投資者青睞。近日，銀行存單一週發行量創半年來新高，並且流動性壓力下降準呼聲再升溫，那麼具體情況到底是什麼呢?下面就一起去看看具體情況吧!

銀行存單一週發行量創半年來新高

鑑於債券供給放量、監管指標壓力攀升，近期銀行大力發行同業存單以彌補資金缺口。第一財經記者發現，今年年底前到期的同業存單規模超出了4萬億元。

截至上週，當週同業存單發行規模逼近9000億元，創4月下旬來單週最大發行量，凸顯銀行對透過同業存單融資的需求旺盛。同時，存單利率持續高於MLF，1年期AAA級同業存單利率也從10月低點快速上行逾15BP至2.58%附近的高位，較1年期MLF利率高9BP。此外，11月17日將有1.25萬億元逆回購到期，市場亦重點關注週三8500億 MLF到期央行續作情況，不排除央行降準置換MLF。目前，特殊再融資債的發行量已近1.2萬億元，而萬億國債需要在年末發行完畢，業內對於降準的呼聲漸強。

瑞銀亞洲經濟研究主管及首席中國經濟學家汪濤對記者表示，預計政策支援繼續加碼，包括進一步降准以配合大規模政府債券發行，不排除再降息至少10BP。

流動性壓力下降準呼聲再升溫

就整體資金面情況而言，此前的緊張態勢已緩和，但面對大量的債券供給，脆弱性依然存在。

在逆回購淨回籠規模較大的狀態下，上週銀行淨融出仍維持在4萬億元以上，央行對於流動性供給進行精細的控制，但在機構看來，目前這樣的平衡狀態仍有一定的脆弱性，如果外生衝擊增大，仍依賴於央行更大幅度的支援以維持資金面平穩。

信達固收方面提及，本週有1.25萬億逆回購和8500億MLF到期，政府債淨繳款規模大幅上升4301.4億元至3321.8億元，主要集中於週三，且週三還有稅期以及繳準因素擾動，因此央行的對衝措施仍是關鍵。

渣打中國進階經濟師李煒對記者表示：“由於結構性因素疊加市場信心疲弱，削弱了傳統政策刺激措施的實際效力，因此我們認爲政府政策仍需進一步放鬆，以助力經濟持續復甦。”與此同時，機構認爲貨幣政策也需予以支援，例如渣打仍預計央行將於四季度和明年一季度下調MLF利率各一次，每次下調幅度爲10BP。此外，預計四季度央行將降低大中型銀行的存款準備金率50BP，以釋放略多於1萬億元的流動性，從而適應額外的債券供給。

就經濟基本面而言，政策寬鬆的必要性仍存。王強鬆告訴記者，當前經濟處於弱復甦的趨勢中，但是10月PMI、出口、通脹數據顯示需求改善偏弱，復甦之路曲折。外需核心邏輯仍是歐美日經濟週期性觸底回升，發達經濟體將從去庫存轉入補庫存，但是時點和力度有不確定性。尤其是近期通脹數據引發關注，10 月CPI和PPI均爲負值，估算可知PPI增速年內難轉正，短期豬價疲軟和油價回落，延緩了通脹修復進程。